Два московских девелопера -- холдинг DVI Group и инвестиционная компания StroinRos -- подписали соглашение о слиянии. Обе компании работают на региональных рынках России и СНГ и специализируются на создании современных торгово-развлекательных центров. Участники сделки планируют предложить стороннему инвестору блокирующий пакет акций объединенной структуры.

Холдинг DVI Group, созданный в 2002 году, разрабатывает концепцию своих объектов, курирует проектирование и строительство, а также организует финансирование проектов, обеспечивая тем самым цикличность процесса -- от подбора участка до управления объектом. Созданная в 2004 году компания StroinRos Group осуществляет полный цикл девелопмента и строительства: приобретение земельных участков, выполнение функций заказчика и генподрядчика.

В консолидированный портфель активов компаний войдут все строящиеся, проектируемые и функционирующие объекты. Среди них торгово-развлекательные центры «Огни» в Омске, Ставрополе (StroinRos Group), ТРЦ «Столица» в Перми и Удмуртии, а также несколько других торгово-развлекательных центров во Владимире, Краснодаре, Тюмени и других городах (DVI Group). Самый громкий проект партнеров -- строительство торгово-развлекательного комплекса со стороны западного склона Мамаева кургана в Волгограде, которое ведет DVI Group.

По оценке DVI Group, рыночная стоимость обеих компаний к 2010 году, когда все заявленные проекты буду реализованы, составит более 2,5 млрд долл. Эксперты оценивают общий актив объединенной группы к 2010 году в 1,5 млн кв. м торговых площадей. Это не так много: среднестатистическая площадь торгово-развлекательного центра составляет 40--50 тыс. кв. м.

Как говорится в сообщении, распространенном DVI Group, решение о консолидации активов принято для усиления позиций DVI Group и StroinRos на международном рынке инвестиций. Ранее DVI Group анонсировала свои планы по привлечению внешнего капитала. В свою очередь StroinRos, предлагая свои активы, снижает цену собственного доступа к инвестициям, одновременно повышая показатели стоимости бизнеса. «Очевидно, что многие компании будут избирать данный путь для привлечения серьезного ресурса под дальнейшее развитие», -- отметил вице президент DVI Group Андрей Полетаев.

Слияние -- это закономерный итог развития компаний, занимающихся масштабной региональной экспансией в сфере коммерческой недвижимости, считают эксперты рынка. «Конкуренция среди девелоперов на этом направлении серьезно ощущается уже сейчас, при этом масштаб вхождения в каждый проект увеличивается за год на 15--20%, -- говорит коммерческий директор девелоперской компании MR Group Ирина Дзюба. -- Это значит, что компании часто вынуждены покупать участки по ценам иногда даже выше рыночных, прогнозируя, что переплата будет компенсирована через год-два ростом рынка. Зачастую это делается за счет кредитов под залог, и уже сегодня объем «плохих» долгов у компаний, занятых в этой сфере, с трудом позволяет обслуживать их. При том, что окупаемость торговых и офисных центров даже в регионах снижается: с 20% в 2006 году до 17--18% в 2007-м и 14--16% к 2010 году. Слияние этих компаний позволит удешевить кредиты, провести перекредитование и в конце концов через два-три года выйти на IPO».

По словам представителя пресс-службы компании DVI Group, процедура слияния должна завершиться через один-два месяца. По завершении процедуры слияния управлять активами группы будут совет директоров и инвестиционный комитет новой корпоративной структуры. Новый управляющий орган будет состоять из представителей DVI Group, StroinRos и приглашенных независимых директоров. В программе развития консолидированной группы акцент сделан на привлечение долгового финансирования и оптимизацию возможностей кредитования. Стороны уже договорились между собой о дальнейшей продаже 25% бизнеса финансовому инвестору. По словам президента холдинга DVI Вячеслава Каминского, для участия в конкурсе приглашен ряд инвестиционных фондов. Какие компании принимают участие в конкурсе, не разглашается, однако один из представителей компании DVI Group заметил, что в нем уже заявлено около 15 участников. Эксперты компаний говорят, что в конце осени планируется принять внутреннее решение о выборе инвестора и дальнейшей схеме финансирования развивающихся проектов.

В рамках инвестиционного конкурса компании представят материалы о текущем положении дел. Уже сейчас анонсируются ключевые показатели -- в марте 2007 года совокупный показатель капитализации бизнеса DVI составил 450 млн долл., у компании StroinRos -- 250 млн долл. Участники сделки говорят, что «при плановом развитии событий» они надеются увеличить общую капитализацию компаний до 4 млрд долларов.