В конце июня должно состояться первое публичное размещение бумаг российской страховой компании. Как и ожидалось, пионером станет «РЕСО-Гарантия», которая в середине мая продала 10% своих акций Европейскому банку реконструкции и развития. Аналитики считают, что IPO должно иметь успех, учитывая большой интерес инвесторов к отечественному финансовому сектору. Ложкой дегтя может стать лишь негативная рыночная конъюнктура, воцарившаяся в России с конца апреля.

«Акции компании прошли листинг и допущены к торгам в котировальных списках «В» Фондовой биржи РТС и ММВБ под тикером RESO», -- говорится во вчерашнем пресс-релизе страховщика. Как известно, 16 мая ЕБРР объявил о покупке 10% акций СК «РЕСО-Гарантия» за 150 млн долл. Уже тогда совладелец и председатель совета директоров РЕСО Сергей Саркисов заявил, что компания может вскоре провести IPO, но окончательное решение будет зависеть от состояния рынка. «Мы рады быть первой страховой компанией в России, которая предложит инвесторам свои акции в рамках IPO, -- сообщил вчера г-н Саркисов. -- Недавно стратегическим акционером РЕСО стал ЕБРР, что мы расцениваем как знак доверия как перспективам развития «РЕСО-Гарантия», так и российского страхового рынка в целом».

В рамках IPO будет предложено до 6,2 млн обыкновенных акций, которые составляют примерно 20% уставного капитала «РЕСО». Совместными глобальными координаторами размещения акций и составителями книги заявок выступают Deutsche Bank, Dresdner Kleinwort и Morgan Stanley. Дата проведения road show пока не известна, однако, исходя из практики, очевидно, что уже в июне акции должны появиться на биржах. Как известно, страховая компания «Росно» собирается предложить свои акции осенью текущего года.

«На рынке существует интерес к финансовому сектору, что продемонстрировал пример банка ВТБ, -- отмечает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. -- Страховой бизнес сейчас тоже переживает бурный рост, при этом акции на рынке не представлены. Бумаги РОСНО торгуются в RTS-Board, однако этого недостаточно по причине низкой ликвидности площадки».

Характерно, что с 22 мая в информационную систему RTS-Board, предназначенную для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам на бирже РТС, были введены бумаги сразу восьми страховых компаний -- «Россия», «Национальная Страховая Группа», «Московская страховая компания», «Страховая компания Москва», «КапиталЪ Страхование», «Альфа-Страхование», «Страховая акционерная компания «Энергогарант», «Авиационный фонд единый страховой (АФЕС)».

«Уже потому, что это будет первая бумага страхового сектора на публичном рынке, РЕСО может рассчитывать на успех», -- уверен Александр Разуваев. Единственным негативным фактором, по его мнению, может служить общая неблагоприятная ситуация на сегодняшнем рынке. Однако, как показывает опыт IPO других финансовых компаний, например, Сбербанка и ВТБ, существуют инвесторы, которые рассчитывают вкладываться в этот сектор на длительный срок и предпочитают брать бумаги на размещении.

Старший аналитик ИК «Антанта-Капитал» Максим Осадчий подчеркивает, что рынок акций сейчас подавлен из-за слабого спроса со стороны иностранных инвесторов. Так как, вероятно, основная часть бумаг будет размещена на российском рынке, значительного влияния на результаты IPO негативная конъюнктура может и не оказать. По мнению г-на Осадчего, возможность успешного размещения РЕСО связаны с развитой розницей и разветвленной региональной сетью компании. «По нашим предварительным оценкам, справедливая стоимость страховой компании без учета дочерних предприятий составляет 1,66 млрд долл., а цена одной акции -- 53,4 долл.», -- говорит он.