Магнитогорский металлургический комбинат вчера наконец снял завесу тайны со своих планов по проведению зарубежного IPO. Компания объявила, что намерена «провести листинг глобальных депозитарных расписок (GDR) на свои обыкновенные акции на Лондонской фондовой бирже в связи с глобальным размещением новых и существующих обыкновенных акций и GDR». Как говорится в сообщении, «размещение будет представлять собой предложение обыкновенных акций и GDR международным институциональным инвесторам за пределами Российской Федерации», а также «предложение обыкновенных акций на территории Российской Федерации».

В пресс-релизе приводятся слова председателя совета директоров ММК и одного из основных акционеров комбината Виктора Рашникова: «Мы надеемся, что проведение IPO приведет к расширению базы акционеров ММК и даст новые возможности для продолжения роста и развития компании на международном металлургическом рынке».

Прежде на Магнитке о зарубежном IPO говорить отказывались вовсе. Впервые о нем обмолвился в ноябре прошлого года вице-президент Управляющей компании ММК Игорь Виер, но и он не называл параметров возможного размещения. Компания отказалась тогда комментировать эту тему. Но и теперь, после официального заявления намерений о проведении IPO никаких параметров размещения Магнитка не раскрывает -- ни объема, ни сроков, ни возможности опционов для андеррайтеров. Объявлено лишь, что в качестве совместных глобальных координаторов и букраннеров подписки компания привлекла банки ABN AMRO Rothschild, Morgan Stanley и «Ренессанс Капитал», а на роль совместного ведущего менеджера размещения приглашен Газпромбанк. Отказалась от дополнительных комментариев и официальный представитель ММК Елена Азовцева, заявившая, что все, что компания была готова сказать, изложено в пресс-релизе. Детали будут объявлены после определения окончательных параметров размещения, над которыми пока «идет работа», сказала она.

Еще в январе Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разрешила Магнитогорскому меткомбинату разместить на зарубежных биржевых площадках более 3 млрд акций. Одновременно было одобрен выпуск допэмиссии Магнитки на 1,45 млрд акций (что составляет 13,6% от нынешнего уставного капитала -- 10,6 млрд акций номиналом 1 руб.). Таким образом, максимальный объем размещения за рубежом может составить 25% акций компании. Впрочем, скорее всего, объем размещения будет меньше. Аналитики полагают, что он может составить порядка 12% от уставного капитала компании или немного больше. И, с большой вероятностью, это могут быть не только акции, выпущенные в ходе IPO, но и бумаги нынешних акционеров.

Начальник управления анализа ИГ «Проспект» Дмитрий Парфенов полагает, что в ходе размещения акций за рубежом Магнитка сможет привлечь порядка 1,2-1,5 млрд долл., впрочем, это будет зависеть от того, какой объем акций будет предложен инвесторам. «С высокой вероятностью, -- считает он, -- размещение пройдет удачно. Интерес инвесторов к бумагам Магнитки, скорее всего, будет высоким». По его мнению, до объявления о размещения бумаги ММК, торгующиеся на российских биржевых площадках, были оценены достаточно низко (текущая капитализация компания, исходя из цены в РТС, составляет немногим более 10 млрд долл.; впрочем, объем free float компании минимален, и бумаги почти неликвидны).

Сергей Донской из «Тройки Диалог» не берется прогнозировать, какую долю акций решит размещать Магнитка, но считает, что размещение может пройти весьма успешно: «Вопрос лишь в том, чего ждут инвесторы, любая акция интересна по своей цене». По его мнению, деньги ММК сейчас особенно не нужны («Они вполне могут обойтись внутренними денежными потоками», -- говорит г-н Донской), и основной целью размещения акций является увеличение ликвидности бумаг компании.

Время для выхода на IPO за рубежом Магнитка выбрала вполне удачно. У компании действительно достаточно свободных денежных средств. 2006 год принес ей хорошие результаты. При производстве 12,5 млн тонн стали и 11,4 млн тонн металлопродукции объем продаж компании по данным US GAAP составил 6,4 млрд долл., а чистая прибыль -- 1,4 млрд долл. При этом компания увеличивает рентабельность благодаря выпуску продукции с более высокой добавленной стоимостью. Магнитке удалось решить коллизии с сырьем, подписав долгосрочный договор о поставках сырья с основным поставщиком -- казахстанским Соколово-Сарбайским ГОКом. Кроме того, конъюнктура рынка стали стабилизировалась и, по прогнозам экспертов, сохранит устойчивость. Вчера Международный институт стали обновил прогноз, согласно которому в нынешнем году мировой спрос на сталь увеличится на 5,9% в связи с высоким спросом в Африке, Азии и Южной Америке, ранее институт прогнозировал рост спроса на сталь на 5,2%.

Можно ожидать, что опубликование информации в проспекте эмиссии перед размещением ММК прольет свет и на структуру акционеров компании: пока доподлинно известно лишь, что контролирует предприятие топ-менеджмент компании, и основным владельцем является Виктор Рашников, но какими долями владеют акционеры -- компания не раскрывает.