Управляющая компания «Финам Менеджмент» предоставит своим клиентам возможность самостоятельно управлять собственными коллективными инвестициями. Пайщики нового фонда смогут определять структуру его активов и рыночную стратегию посредством Интернета. Участники рынка сочли такой метод довольно сомнительным, поскольку в основе концепции формирования ПИФа лежат доверительное управление и профессионализм портфельных менеджеров. Впрочем, не исключено, что новый продукт найдет своих клиентов -- из числа наиболее самостоятельных и молодых инвесторов.

По замыслу «Финама», первоначально портфель нового открытого ПИФа будет сформирован портфельным менеджером управляющей компании. Однако последующие изменения в его структуре будут происходить при активном участии самих пайщиков. Они смогут влиять на структуру портфеля фонда, его рыночную стратегию, голосуя на сайте компании за то или иное инвестиционное решение. Вес каждого голоса будет определяться в зависимости от числа принадлежащих конкретному инвестору паев. Но главное, в перспективе «вес» пайщика будет учитывать успешность или неуспешность предыдущих одобренных им решений. При этом структура портфеля фонда формируется с учетом ограничений, установленных его инвестиционной декларацией.

«По мере развития ПИФа формируется круг инвесторов, которые предлагают наиболее правильные решения, -- пояснил «Времени новостей» пресс-секретарь «Финама» Владислав Кочетков. -- В дальнейшем они благодаря наработанному опыту и интуиции будут выбирать методы инвестирования, которые обеспечат ПИФу наибольшую доходность». Разумеется, подчеркивает г-н Кочетков, люди, далекие от фондового рынка, клиентами данного фонда не будут. Инвесткомпании нередко сталкиваются с тем, что пайщики жалуются на просчеты и упущения портфельных менеджеров и уверяют, что они сами сделали бы лучше. Теперь «Финам» предоставляет им такую возможность.

Формирование фонда должно завершиться 21 апреля этого года или ранее, по достижении стоимости имущества ПИФа 2,5 млн руб. Минимальная сумма, необходимая для вхождения в число пайщиков, составляет 1 тыс. руб., т.е. фонд предназначен для широкого круга инвесторов. Средства ПИФа могут инвестироваться в акции и облигации российских компаний, инвестиционные паи, государственные и муниципальные ценные бумаги, а также в ценные бумаги иностранных государств.

По словам г-на Кочеткова, «Финам» не рассчитывает, что стоимость чистых активов фонда будет достигать очень больших сумм (крупным фонд считается, если под управлением находится не менее 100 млн руб. -- Ред.). «Вряд ли кто-то будет входить с большими деньгами, но думаем, что число пайщиков будет достаточно большое», -- сказал он.

«Безусловно, это оригинальный метод, -- признает аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Аванес Аганесян. -- Однако портфелем коллективных инвестиций нужно управлять крайне профессионально, это задача весьма сложная и не может решаться силами самих инвесторов. Едва ли такой ПИФ сможет показать столь же высокую доходность, как обычный». Впрочем, как дополнительный сервис для клиентов такое нововведение может быть интересно, продолжает эксперт. «В частности, вкладчиками такого фонда могут стать группы студентов, однако среди больших клиентов желающие вряд ли найдутся», -- считает г-н Аганесян.

Руководители управляющих компаний настроены еще более пессимистично.

«Создание такого ПИФа противоречит основной идее паевых фондов -- передаче пайщиком своих средств в доверительное управление компании, которая профессионально этим занимается, -- полагает вице-президент УК «Тройка Диалог» Андрей Звездочкин. -- Пайщики предпочитают не вникать в специфику фондового рынка и желают, чтобы вместо них это делали другие. В противном случае пайщик перестает таковым быть, идет в брокерскую компанию, открывает там счет и начинает самостоятельно торговать на рынке. Этот же фонд предлагает нечто среднее. Я не думаю, что такой ПИФ будет пользоваться большой популярностью, хотя, возможно, своей необычностью привлечет к себе внимание профессионального сообщества и журналистов, которые пишут об этой индустрии, а не обычных клиентов».

Генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров еще более категоричен: «Эта идея утопична, скорее всего, проект провалится. Вряд ли люди пойдут в ПИФ, который идет вразрез с самой главной идеей рынка коллективных инвестиций».