Инвестиционно-банковская группа «НИКойл» разработала облигационную программу на 2002 год. В ее планах -- организация не менее 12--15 облигационных займов для компаний, занятых в восьми--десяти отраслях экономики. Если дело выгорит, группа рассчитывает закрепиться в пятерке андеррайтеров -- лидеров по количеству обслуженных эмитентов. «Войти в пятерку несложно, когда за спиной такая компания, как ЛУКОЙЛ», -- прокомментировал газете «Время новостей» эти планы один из экспертов, пожелавший сохранить инкогнито.

В этом году ИБГ «НИКойл» организовала четыре выпуска облигаций для трех компаний общим объемом 440 млн руб. На следующий год, по словам президента «НИКойла» Николая Цветкова, группа получила мандаты на организацию займов шести эмитентам общим объемом более 1 млрд руб. Кроме того, в начале следующего года она обещает вывести на рынок новый инструмент -- облигации, обеспеченные либо акциями эмитента, либо другим ее имуществом. «Такие бумаги снизят риски инвесторов, но за это придется платить», -- говорит зампред правления «НИКойла» Александр Жирков. Эмитентам же, по его словам, облигации обойдутся дешевле. Новые инструменты, считает аналитик ИК «АТОН» Александр Агибалов, вряд ли будут более популярными, чем необеспеченные облигации. Эксперт полагает, что обеспеченные облигации привлекательны для неизвестных на рынке эмитентов: «Компании избегают проводить такие выпуски -- эти бумаги почти не отличаются от банковских кредитов».

На вторичном же рынке сейчас царит неопределенность. Масла в огонь подлил СИБУР, испытывающий финансовые трудности. Инвесторы опасаются, что 3 декабря, когда наступит срок погашения его облигаций, холдинг объявит дефолт. Это уже привело к росту доходности бумаг других эмитентов. Ситуация с СИБУРом затронула и саму группу «НИКойл», которая выдала холдингу кредит примерно в 300 млн руб. Это стало одной из причин снижения агентством «Русрейтинг» кредитного рейтинга группы.

Туманны и перспективы рынка. «Падение мировых цен на нефть грозит ростом курса доллара и потрясениями на рублевом рынке, -- считает Агибалов. -- Вложения в рублях станут менее интересными для инвесторов. Это приведет к росту доходности облигаций, а игроки переориентируются на нерублевые инструменты».