Осенний бум на рынке корпоративных облигаций, похоже, все-таки состоится. 1 ноября о себе заявили сразу два эмитента. На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) вчера началось размещение облигаций Лианозовского молочного комбината (ЛМК), входящего в «Вимм-Билль-Данн Продукты питания», и ООО «Ренессанс Капитал-Финанс» (100-процентная «дочка» компании «Ренессанс Капитал»). Объемы выпусков -- по 500 млн рублей. Стало известно также, что годовые бумаги «Нижнекамскнефтехима» (300 млн руб.) выйдут 6 ноября.

Вчерашнее размещение прошло довольно успешно -- и те и другие бумаги были размещены полностью. Доходность облигаций «Ренессанс Капитал-Финанс» к первой оферте (через 90 дней после размещения) составила 19,51% годовых. Доходность облигаций ЛМК по первому купону -- 22,75%. Теперь успех новых бумаг на вторичном рынке будет зависеть от действий маркетмейкеров -- компании «Ренессанс Капитал» и Альфа-банка соответственно.

Игроки говорят, что интерес инвесторов к корпоративным облигациям растет. В доказательство они приводят поведение набирающего обороты вторичного рынка. Если еще летом, по оценкам некоторых специалистов, 80% выпущенных бумаг были неликвидными, то теперь к активно торгуемым они относят не менее 30% облигаций. Правда, несколько испортить картину на рынке в целом может неопределенность вокруг облигаций СИБУРа. Ходят упорные слухи о возможном дефолте по этим облигациям. Впрочем, сам СИБУР утверждает, что все в порядке.

К ЛМК и «Ренессанс Капитал-Финанс» скоро присоединятся и другие: 13 ноября на ММВБ появятся бумаги банка «Русский стандарт» (1 млрд руб.) и МГТС (1 млрд), 16 ноября -- «Центртелекома» (600 млн). Чуть позже, но тоже в этом месяце запланированы размещения облигаций АЛРОСА (500 млн руб.), Пробизнесбанка (1 млрд), РИТЭК (700 млн), Казанской ГТС (300 млн). До конца года на рынке должны появиться и бумаги ТНК (3 млрд). Возможно, успеет разместиться и «Ленэнерго». Начала готовиться к выпуску Петербургская телефонная сеть. За январь--октябрь этого года общий номинальный объем размещенных на ММВБ бумаг составил около 17 млрд руб.

Такую эмиссионную активность эксперты объясняют сложившейся сейчас рыночной конъюнктурой. К вексельным схемам компании прибегают все реже, поостыли они и к банковским кредитам. Замедление же инфляции и снижение ставок по гособлигациям позволяет эмитентам снижать доходность своих займов. Однако важно не переборщить. Уже были примеры, когда в борьбе за инвесторов компании взвинчивали доходность своих облигаций. Так, в июле большой объем первичных размещений привел к росту доходности краткосрочных облигаций в среднем на 2% годовых.