Портфели российских ипотечных кредитов становятся привлекательным капиталовложением для западных инвесторов. В пятницу Городской ипотечный банк объявил о второй для российских кредитных учреждений сделке по секьюритизации пула ипотечных кредитов на зарубежном рынке. Впервые такую операцию провел Внешторгбанк в июле.

Общий объем выпуска ипотечных ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотечных закладных, составил 72,56 млн долл. (всего с начала реализации ипотечной программы банк выдал кредитов на сумму более 180 млн долл.). Залоговый портфель состоит из 1275 кредитов, большинство из которых выдано в Москве и Санкт-Петербурге. Срок обращения ипотечных ценных бумаг до 27 лет, дата погашения -- 2033 год. Впервые российские ипотечные ценные бумаги были размещены не только на европейском рынке, но и среди инвесторов США. Ведущими организаторами сделки выступили Moscow Narodny Bank (Лондон) и Greenwich Financial Services (США). Старшим соорганизатором была назначена банковская группа Raiffeisen, а Raiffeisen Bank выступил в качестве резервного обслуживающего банка.

Как известно, государственный Внешторгбанк первый в России предложил западным инвесторам ипотечные бумаги, выпустив еврооблигации с ипотечным покрытием в рамках проекта секьюритизации собственного портфеля ипотечных кредитов. Общий объем выпуска был немного больше, чем у Городского ипотечного, -- 88,3 млн долл. Сразу после этого ВТБ решил заняться рефинансированием ипотечных кредитов других российских банков. Комментируя это намерение Внешторгбанка, президент ГИБа Николай Шитов заявлял о том, что его банк заинтересован в рефинансировании своих кредитов. Однако частный ипотечный банк не стал прибегать к помощи ВТБ и нашел для себя другой способ финансирования.

«В случаях с ипотечными кредитами данная сделка является первым успешным примером выхода частных российских банков на международный рынок капитала, -- считает первый зампред правления Городского ипотечного банка Руслан Исеев. -- Нашему банку удалось получить достаточно выгодные условия благодаря высокому качеству ипотечных активов и оптимальной структуре сделки».

По мнению начальника дирекции обслуживания и финансирования корпоративных клиентов Райффайзенбанка Павла Гурина, привлечение ресурсов посредством секьюритизации уже в ближайшее время станет одним из ключевых источников финансирования не только для кредитных организаций, но и для корпоративного сектора.

Выход банков на западный рынок с подобными инструментами свидетельствует о том, что пулы закладных, сформированные по выданным в России ипотечным кредитам, привлекательны для иностранных инвесторов (тем более что риск невозврата по кредиту остается на банке). Однако на российском рынке до последнего времени выпуск ипотечных ценных бумаг был невозможен из-за отсутствия законодательной базы. Правительственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, в функции которого входит развитие финансовой инфраструктуры ипотеки, по словам директора департамента коммуникаций АИЖК Анны Ярцевой, рассчитывает до конца года осуществить первый выпуск бумаг с ипотечным покрытием. При этом г-жа Ярцева отмечает, что этот рублевый инструмент станет «более удобным и выгодным» для участников рынка. «Пока обе сделки по секьюритизации на западном рынке имеют относительно небольшой объем, до 100 млн долл. Мы такой объем рефинансируем ежемесячно, -- говорит она. -- Думаю, что при наличии законодательной базы спрос на подобные инструменты в России был бы выше, равно как и финансовая эффективность подобных сделок при постоянно укрепляющемся рубле. Стоит обратить внимание на то, что формирование пулов закладных шло по фиксированным ставкам ипотечных кредитов и на фоне растущих ставок ФРС и ЕЦБ, так что конечная эффективность подлежит счету».