Группа «Черкизово» вчера провела первичное размещение своих акций. В ходе IPO компании удалось привлечь за 30,4% капитала всего 228,5 млн долл. Следовательно, капитализация одного из крупнейших российских участников пищевого рынка составила лишь 750,8 млн долл., что значительно меньше, чем рассчитывала компания, готовясь к IPO.

Как известно, перед размещением «Черкизово» запросила очень высокую цену за свои бумаги: предварительный ценовой диапазон составил 2212--3037 долл. за одну обыкновенную акцию и 14,75--20,25 долл. за одну глобальную депозитарную расписку. Свой бизнес компания оценила в пределах 825 млн -- 1,17 млрд долл. Уже тогда эти аппетиты показались участникам рынка не слишком умеренными. Как предсказывали аналитики, компания сможет разместить свои бумаги лишь ближе к нижней ценовой границе. Так и произошло. На Лондонской фондовой бирже стоимость одной расписки составила всего 15,25 долл., то есть на 50 центов выше минимального уровня (цена одной российской акции -- 2287,5 долларов).

Итоги такого размещения связаны не только с изначальным завышением стоимости «Черкизово». Накануне IPO вести сделку отказался ее главный организатор -- инвестбанк Morgan Stanley, а также соведущий менеджер проекта -- инвесткомпания «Тройка Диалог». Собеседники газеты отмечали, что основная причина ухода двух главных участников предстоящего IPO -- завышенные требования собственников «Черкизово». Впрочем, в том, что размещение состоится, аналитики не сомневались. На смену «Тройке» и Morgan Stanley пришел «Ренессанс Капитал», а у этой компании достаточно возможностей для того, чтобы привлечь инвесторов. «Спрос на бумаги в четыре раза превысил предложение. В сложившихся обстоятельствах это вряд ли можно считать неудачей», -- говорит собеседник газеты, близкий к сделке. Основными покупателями бумаг выступили российские, американские и европейские фонды.

С 15 мая начнутся торги акциями. Судя по тому, как будут котироваться бумаги, можно будет делать вывод, насколько успешным оказалось IPO компании. По мнению аналитика МДМ-банка Тиграна Оганесяна, тот факт, что компания разместилась ближе к нижней ценовой границе, еще не означает провала IPO. «Расписки были переподписаны в четыре раза, это означает, что спрос на бумаги был велик. И это несмотря на широкую скандальную огласку, которое получило размещение. Есть высокая вероятность, что когда бумаги начнут торговаться, их котировки значительно возрастут», -- полагает г-н Оганесян. По его мнению, первые несколько недель торгов станут своего рода индикатором для инвесторов, интересующихся бумагами российского потребительского рынка: «Спрос на акции таких компаний, безусловно, есть. Вопрос в том, по какой цене их захотят покупать. В принципе фонды, покупающие акции российских компаний, рассчитывают в среднем на ежегодный 25-процентный рост котировок. Я думаю, что бумаги «Черкизово» будут востребованы рынком. Это станет хорошим знаком для других компаний этого сектора».

Вполне возможно, что как минимум один вывод из скандального размещения «Черкизово» эмитенты уже сделали. И инвестфонды, и организаторы IPO дали понять российским компаниям, что им следует слегка убавить свой аппетит. В противном случае начавшийся золотой дождь IPO может очень скоро прекратиться.