Накануне своего учредительного собрания акционеров золотодобывающая компания «Полюс», отделяющаяся от ГМК «Норильский никель», избавилась от своего «портфельного балласта»: компания продала 20-процентный пакет акций южноафриканской Gold Fields Ltd, четвертого производителя золота в мире, заработав на этом порядка 900 млн долл. и выручив более 2 млрд долл. В управлении «Норникеля» по связям с инвесторами эту информацию подтверждают, но не комментируют.

Goldman Sachs Group Inc и Citigroup Inc объявили, что выступают организаторами размещения пакета из 98,5 млн акций (20,05%) Gold Fields, зарегистрированных на офшор Jennington International Inc. (100-процентная дочка «Полюса»). Этот пакет был куплен «Норникелем» весной 2004 года за 1,16 млрд долл. и впоследствии переведен на баланс «Полюса».

По словам трейдеров, принадлежавшие «Полюсу» бумаги размещались на биржах по цене от 20,5 до 21,5 долл. за акцию. Это обрушило текущую стоимость акций в Нью-Йорке почти на 9% к началу торгов утром до уровня предложенного размещения -- 21 долл. (на 16:50 по Гринвичу акции на бирже в Нью-Йорке стоили 21,21 долл., на 8,5% ниже котировок предыдущего дня). В Лондоне к концу дня акции Gold Fields упали незначительно, на 1,8%: с 21,6 до 21,2 долларов.

Продажа «Полюсом» этого пакета не стала неожиданностью для рынка. «Шаг был ожидаем, -- говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Василий Николаев, -- стратегические выгоды от партнерства с Gold Fields не родились, поэтому не было смысла дальше держать этот пакет».

Теперь рынок волнует то, на какие цели «Полюс» потратит деньги, вырученные от продажи своего портфеля в Gold Fields. А поскольку глава «Полюса» Евгений Иванов недавно объявил, что на балансе компании находится еще более 600 млн долл. «кэша», достаточных для реализации ее текущей стратегии, вопрос этот оказывается еще более интересным.

Аналитики сходятся во мнении, что возможны в различных комбинациях три варианта использования этих денег: приобретение новых активов, развитие текущих проектов и выплата дивидендов акционерам. Аналитик «Уралсиба» Кирилл Чуйко предположил, что деньги могут быть даже аккумулированы под будущий аукцион по Сухому Логу. Впрочем, поскольку перспективы его проведения пока не вполне понятны, это представляется маловероятным. «Тем более, -- говорит г-н Чуйко, -- для компании не слишком выгодно, когда у нее на балансе висит много средств. Поэтому не исключено, что деньги будут распределены на разные цели».

Наиболее вероятным сценарием большинство аналитиков считают приобретение какого-то нового актива. И, вероятно, уже существуют определенные договоренности о покупке. Так, Владимир Катунин из «Атона» полагает, что «Полюс» может использовать полученные средства на покупку какой-либо компании, чья капитализация как раз находится в пределах 2 млрд долл. В качестве потенциальных объектов поглощения (оговорившись, что пока это предположения лишь на уровне спекуляций) г-н Катунин назвал канадские Centerra Gold (управляет золотодобывающими активами в Казахстане и Монголии), Kinross, Bema Gold (ведет освоение крупнейшего на Чукотке месторождения «Купол»), а также управляющую российскими золотодобывающими активами британскую Peter Hambro Mining. Впрочем, ее глава Питер Хамбро отрицает факт переговоров об объединении с «Полюсом». Он предположил в разговоре с корреспондентом «Времени новостей», что «Полюс» может использовать вырученные от продажи пакета Gold Fields средства на реализацию своих текущих проектов. Кроме того, по мнению г-на Хамбро, такой вариант привлечения средств может стать альтернативой возможного IPO «Полюса».

Аналитики считают, что «Полюс» выбрал удачный момент для продажи акций Gold Fields: золото дорожает, а вместе с ним и акции золотодобывающих «голубых фишек». Кроме того, «Полюс», выбросив акции на рынок, опередил Anglo American, которая собирается сократить свою долю в золотодобывающей AngloGold Ashanti, крупнейшей в отрасли.

Руководители «Норникеля» и «Полюса» и прежде заявляли, что поскольку их отношения с Gold Fields не сложились так, как этого хотелось, пакет будет продан, как только в этом возникнет потребность. Напомним, что, приобретая акции Gold Fields у Anglo American, -- а это был крупнейший консолидированный пакет в компании, -- «Норникель» рассматривал возможность объединения своих золотодобывающих активов, а именно ЗАО «Полюс» с активами южноафриканской компании, и создания на их основе более крупного холдинга. Gold Fields эта идея не была близка. Она попыталась объединить свои активы вне ЮАР с канадской IamGold. Но это не устраивало «Норникель». И он выступил катализатором другого сценария: поддержал предложение другой южноафриканской компании -- Harmony Gold (занимает шестое место среди золотодобывающих компаний мира) -- о поглощении Gold Fields. Поглощение это не удалось, но было сорвано и неприятное для «Норникеля» объединение с IamGold. Это произошло в начале 2005 года. После этого «Норникель» осознал, что не хочет иметь дел с Gold Fields.

======================================================

Выручка ЗАО "Полюс" по МСФО в 2005 году, по предварительным данным, составила 462 млн долл., что на 4,5% больше показателя 2004 года (442 млн долл.). Валовая прибыль сократилась до 183 млн с 207 млн долл. в 2004 году. Показатель EBITDA составил 182 млн долл. Инвестиции в научно-технические проекты достигли 30 млн долл. "Полюс" -- ведущий российский производитель золота, входит в число крупнейших мировых производителей по объемам сырьевой базы и производства. Объем добычи "Полюса" по итогам 2005 года прогнозируется на уровне 34 тонн. "Полюс" -- 100-процентная "дочка" «Норникеля», сегодня акционеры рассмотрят вопрос о его выделении в самостоятельную компанию. AK&M