Фондовая биржа ММВБ начала регулярный расчет капитализации торгуемых на бирже акций российских компаний. «Отличие капитализации на ММВБ от капитализации, рассчитываемой на РТС, в том, что РТС в случае отсутствия средневзвешенной цены рассчитывает капитализацию по заявкам, -- пояснил «Времени новостей» директор департамента листинга ФБ ММВБ Леонид Саввинов. -- А мы по ценам реальных сделок».

РТС рассчитывает капитализацию своих эмитентов с 1 сентября 1996 года, одновременно с началом расчета индекса РТС. По словам руководителя информационно-аналитического департамента РТС Сергея Голаванева, ежедневно капитализация рассчитывается по 350 акциям из 365 акций, допущенных к торгам. «По 15 бумагам капитализация не рассчитывается, так как отсутствует ценовая информация», -- пояснил он.

Всего к торгам на ММВБ допущено 269 акций 169 эмитентов. «Реально в ежедневном режиме мы рассчитываем капитализацию примерно по 150 акциям, по которым были сделки», -- поясняет г-н Саввинов.

Ранее капитализация на ММВБ рассчитывалась только по заявлениям отдельных эмитентов и потребностям самой биржи. По словам г-на Саввинова, в конце прошлого года на ММВБ поступило заявление от нескольких эмитентов, которым нужна была капитализация на бирже. И с конца января ФБ начала рассчитывать ежедневную и среднемесячную капитализацию. Ежедневная капитализация рассчитывается как произведение общего количества акций эмитента соответствующего типа (обыкновенные или привилегированные. -- Ред.), находящихся в обращении, и средневзвешенной цены, определенной по всем рыночным сделкам, совершенным в течение торгового дня. А при расчете ежемесячной капитализации используется средневзвешенная цена одной акции, рассчитанная по десяти наиболее крупным сделкам в текущем месяце.

По словам г-на Саввинова, динамика капитализации в некоторой степени коррелируется с динамикой индекса ММВБ. «По ежемесячным показателям можно проследить некий тренд, направление движения рынка», -- говорит он. Например, капитализация за январь увеличилась на 80%. Если не считать капитализацию «Газпрома», то на 16%. Индекс ММВБ за это время вырос на 13%.

Участники рынка считают, что на суммарную капитализацию российского фондового рынка начало расчета капитализации на ММВБ не повлияет. «Все бумаги, которые торгуются на ММВБ, есть и на РТС», -- говорит начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. По его данным, на начало года капитализация фондового рынка составляла 600 млрд долл., или 80% ВВП. В среднем по миру отношение капитализации к ВВП превышает 90%.

«Скорее всего начало расчета капитализации на ММВБ связано с растущей конкуренцией бирж между собой», -- говорит эксперт инвестиционной компании «Финам» Сергей Харченко. По его словам, расчет капитализации торгуемых компаний призван еще раз обратить внимание на масштаб биржи, в том числе для привлечения на нее новых эмитентов, проводящих IPO. Это особенно актуально в преддверии бума IPO, которое ожидается в 2006 году.

По состоянию на 1 февраля суммарная капитализация акций, обращающихся на ФБ ММВБ, достигла 14,5 трлн руб. (516 млрд долл.). Капитализация на 10 января находилась на уровне 8,2 трлн руб. (285 млрд долл.). Причиной столь значительного роста стал как январский рост рынка в целом, так и допуск к торгам акций «Газпрома» (начались 23 января. -- Ред.), капитализация которого на 1 февраля составила 186,3 млрд долл. Капитализация на РТС вчера составила 590 млрд долларов.