Министерство финансов, отменившее на прошлой неделе выпуск ОФЗ, вчера разместило очередную порцию своих бумаг -- полугодовых ГКО. Этот заем обойдется ему в 13,9% годовых. Минфин вполне доволен -- платить выше 14% он не собирался. На этом он не остановится: только в октябрьских планах -- выпуск разнокалиберных бумаг на 10 млрд руб.

Неделю назад Минфин не стал размещать 4-летние ОФЗ на 6 млрд руб. Министерство рассчитывало на доходность 18--18,2% годовых. Однако теракт в США вызвал панику среди игроков, и их запросы изменились. Они решили, что доходность «длинных» бумаг, пусть и государственных, должна быть выше. В большинстве заявок она превысила 19%. Минфин решил не торопиться и дождаться стабилизации. Игроки оценили такое поведение.

«Минфин показал, что полностью контролирует ситуацию на рынке и не пойдет на поводу у спекулянтов», -- сказал нам управляющий директор ИК «Проспект» Андрей Гальперин.

Вчерашний аукцион проходил довольно гладко. При заявленном объеме эмиссии в 4 млрд руб. и спросе в 4,3 млрд было размещено всего 1,9 млрд. Такие результаты не стали неожиданностью. Небольшой объем размещения эксперты объясняют полюбившейся Минфину практикой последующего доразмещения новых бумаг на вторичных торгах. Доходность же вполне вписывается в рыночную картину: близкие по сроку погашения бумаги приносят сейчас инвесторам примерно 13,7% годовых.

«Бюджет выполняется, и Минфину деньги не нужны -- он просто поддерживает ликвидность, -- говорит г-н Гальперин. -- Игроки лишний раз убедились в том, что на премии могут не рассчитывать».

Впрочем, это коснется немногих. Число участников рынка тает на глазах. По словам Александра Овчинникова из ИК «Тройка Диалог», кроме «мелочи» остались те, кто вынужден вкладываться в госбумаги по действующему законодательству (страховщики и НПФ), ну и конечно Сбербанк.