Реструктуризация «Норникеля» практически завершилась. Его руководство огласило вчера предварительные итоги обмена акций РАО «Норникель» (97%) на бумаги горно-металлургической компании (ГМК) «Норникель». Однако ложку дегтя добавила ФКЦБ. Ее глава Игорь Костиков вновь заявил вчера о решимости оспорить итоги реструктуризации.

Главной целью начавшейся полтора года назад реструктуризации является перенос центра капитализации компании с РАО на ГМК «Норникель». Одновременно в структуру группы встраивалась трейдерская компания Norimet. И то, что в ходе этой процедуры удалось обменять почти все акции, аналитики считают несомненным успехом «Норникеля». Теперь на вершину пирамиды холдинга вместо РАО поднимется ГМК.

Сейчас контрольный пакет акций ГМК принадлежит «Интерросу», 17,5% -- иностранным акционерам (конвертировавшим акции РАО в АДР ГМК), 17,5% -- РАО «Норникель», 12--14% -- российским физическим и юридическим лицам. До конца сентября, как говорит начальник управления акционерным капиталом ГМК «Норникель» Денис Морозов, итоги обмена должны быть утверждены ФКЦБ. Это позволит уже в октябре возобновить активную торговлю акциями «Норникеля», сошедшую на нет в ходе реструктуризации.

Правда, вчера глава ФКЦБ Игорь Костиков выступил с заявлением о намерении оспорить в Высшем арбитражном суде законность реструктуризации «Норникеля». В апреле и июне иск ФКЦБ уже рассматривался Московским арбитражным судом и в апелляционной инстанции. Оба раза победа оставалась за «Норникелем». Так что представители последнего восприняли высказывания Костикова спокойно. «Мы уверены в своей юридической позиции», -- говорит г-н Морозов.

Аналитики компаний «Тройка Диалог» Каха Кикнавелидзе и «Ренессанс Капитал» Владимир Титков полагают, что ФКЦБ вряд ли удастся доказать свою правоту. Кроме того, они отмечают техническую сложность возврата к исходной ситуации.

Однако на завершении обмена и тяжбе с ФКЦБ проблемы «Норникеля» не закончатся. Теперь инвесторы ждут аннулирования акций ГМК, принадлежащих РАО. В противном случае это приведет к уменьшению доли миноритарных акционеров с 41 до 28% вместо планировавшихся 34%. Заместитель гендиректора РАО и ГМК «Норникель» Алексей Жданов подтверждает, что процедура аннулирования акций состоится до конца текущего года.

Кроме того, г-н Кикнавелидзе ждет обнародования принципов дивидендной политики и увеличения прозрачности компании. Г-н Титков считает необходимым перевести все промышленные активы «Норникеля», находящиеся на Кольском полуострове, и Norimet в прямое подчинение ГМК (сейчас они являются «дочками» РАО), а также обнародовать стратегический план развития компании. Представители «Норникеля» отвечали вчера, что эти вопросы планируется рассмотреть после окончательного завершения реструктуризации компании.