Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) разрешила на прошлой неделе четырем «дочкам» «Связьинвеста» выйти на зарубежные фондовые рынки. Компании смогут выпустить американские депозитарные расписки (АДР) первого уровня на свои акции. Холдинг «Связьинвест» рассчитывает повысить их привлекательность для инвесторов и снизить стоимость заимствований.

Аналитик группы «АТОН» Надежда Голубева считает, что выпуск АДР первого уровня -- хороший маркетинговый шаг, который позволит иностранцам лучше познакомиться с эмитентами, а компаниям -- подготовить почву для выхода на американские биржи.

Как пояснили в пресс-службе «Связьинвеста», еще в конце прошлого года правление холдинга приняло решение о запуске программ АДР на акции «ЦентрТелекома», «Петербургской телефонной сети» (ПТС) и двух «Электросвязей» -- Новосибирской области и Приморского края. Эти «проводные» операторы являются базовыми в программе реструктуризации «Связьинвеста» -- к ним должны присоединиться остальные операторы регионов.

В начале года советы директоров компаний одобрили планы холдинга. Однако весной ФКЦБ взяла под свой контроль доступ российских компаний на зарубежные фондовые рынки, и «дочки» холдинга получили разрешение ФКЦБ только 15 августа. Теперь, по словам директора департамента общественных связей «Связьинвеста» Олега Михайлова, выпуск АДР первого уровня произойдет в сентябре-октябре. На очереди -- АДР второго уровня. Но произойдет это не раньше, чем через год-полтора, считают специалисты холдинга. «Связьинвест» также инициировал получение компаниями кредитных рейтингов зарубежных агентств.

Компании вынуждены прибегать к помощи депозитарных расписок из-за российских законодательных ограничений на продажу акций иностранцам. Расписки выпускаются банком-депозитарием и предоставляют владельцам те же права, что и сами акции. АДР первого уровня предназначены для внебиржевой торговли, и их выпуск сопряжен с наименьшими сложностями. АДР второго уровня допускаются на американские биржи, но не позволяют проводить дополнительные выпуски, т.е. компания может привлечь деньги только один раз. АДР третьего уровня дают эмитенту наибольшую свободу, но для их выпуска компания должна соответствовать самым жестким критериям.