Сделка по продаже акций «Газпрома» государству является рискованной для концерна и вполне может быть расторгнута. Компании пришлось публично признаться в этом в проспекте последнего выпуска евробондов, чтобы избежать возможных претензий от инвесторов. Несмотря на заверения высокопоставленных чиновников и менеджеров «Газпрома в том, что сделка будет полностью понятной и прозрачной, она оказалась в зоне риска.

Зампред правления «Газпрома» по финансам Андрей Круглов вчера распространил специальное заявление, в котором назвал эту информацию «юридическими оговорками». «Мы не ставим под сомнение безусловное выполнение ОАО «Роснефтегаз» (принадлежит государству, владеет 10,74% акций "Газпрома" и 100% акций "Роснефти". -- Ред.) всех обязательств по сделке», -- подчеркивает он. Тем не менее очевидно, что в глазах международных инвесторов продажа газпромовских акций выглядит не так красиво, как ее преподносят российские официальные лица.

«Не может быть никакой гарантии, что мы получим своевременную оплату за акции «Газпрома», которые мы продали «Роснефтегазу», -- предупреждает инвесторов «Газпром». -- Обязательства «Роснефтегаза» не обеспечены, они не гарантируются никаким третьим лицом. В настоящее время неясно, как «Роснефтегаз» планирует обеспечить финансирование его обязательств перед нами. Неясно, будет ли «Роснефтегаз» привлекать, например, необходимые средства у банков, или через привлечение средств на рынках капитала, через продажу акций "Роснефти", или как-то иначе. Соответственно не может быть никакой гарантии, что «Роснефтегаз» заплатит нам за акции, которые мы передали ему своевременно и в полном объеме, хотя в случае отказа «Роснефтегаза» от выполнения его обязательств мы можем потребовать возврата акций. Если расчеты будут отсрочены или произведены не в полном объеме, мы будем вынуждены финансировать налоговые обязательства, возникшие от продажи этих акций, из других средств».

Группа «Газпром», как известно, продала 10,74% акций принадлежащей "Росимуществу" компании «Роснефтегаз» в рамках проекта по увеличению госпакета в газовой монополии до контрольного. Продавцами выступили газпромовские «дочки» -- Газпромбанк (1,125%), "Газфонд" (0,09%), Gazprom Finance B.V (4,57%) и «Газпроминвестхолдинг» (4,83%). Цена акций была утверждена на уровне 203,5 млрд руб. «Роснефтегаз» должен привлечь необходимые средства у иностранных банков и расплатиться с «Газпромом» в три этапа. До 23 июля 16,235 млрд руб. за акции должны получить Газпромбанк, "Газфонд" и Gazprom Finance B.V для того, чтобы исполнить свои налоговые обязательства, которые составят около 2 млрд руб. К 25 октября для выплаты налога на прибыль 20,895 млрд руб. будут перечислены «Газпроминвестхолдингу». Оставшиеся 166,371 млрд руб. согласно договорам «Газпром» планирует получить к 25 декабря.

Однако менеджмент концерна, судя по информации из проспекта последнего выпуска евробондов, не на 100% уверен, что все пойдет по запланированному сценарию. Впрочем, г-н Круглов вчера так прокомментировал написанное в проспекте и переданное информагентствами сообщение: «Эта информация вырвана из контекста и не является официальной позицией «Газпрома». Данные юридические оговорки записаны в проспекте выпуска еврооблигаций «Газпрома», в разделе «Факторы риска», который традиционно содержит формулировки, описывающие все гипотетические риски. Мы не ставим под сомнение безусловное выполнение «Роснефтегазом» всех обязательств по сделке». После собрания акционеров «Газпрома» 24 июня, на котором было официально объявлено о заключении сделок, он, как известно, оценил «качество долга» «Роснефтегаза» как «хорошее», добавив, что не испытывает опасений по поводу его выплаты.

Один из инвестиционных банкиров сказал «Времени новостей», что не стоит серьезно воспринимать информацию, записанную в «Факторах риска». «Есть такое негласное правило: чем больше страшилок ты запишешь в этот раздел, тем лучше потом спишь, максимально обезопасившись от возможных судебных претензий со стороны инвесторов. В 90-х годах в газпромовских меморандумах записывались риски коммунистического переворота и пересмотра итогов приватизации», -- говорит он.

В то же время и приуменьшать риск невыполнения или несвоевременного выполнения «Роснефтегазом» обязательств по сделке нельзя. По информации «Времени новостей», переговоры с консорциумом банков (его организатором является главный финансовый партнер «Роснефти» -- ABN Amro) о привлечении денег идут тяжело. Банкиры хотят получить гарантии возврата 7,5 млрд долл., которые необходимо привлечь для расплаты с «Газпромом» и обслуживания возникающего долга. Между тем госчиновники сразу отвергли самый простой способ обеспечить заем -- отдать в залог 10,74% акций «Газпрома». Ведь, как известно, международные компании оценили этот пакет минимум на 1,5 млрд долл. дороже, чем государство. А рассмотрение в качестве залога акций «Роснефти» или подконтрольных ей структур по ряду причин затягивается. Не исключено, что банки не устраивает размер пакета, который им предлагается в качестве обеспечения, или они попросту хотят быть на расстоянии, пусть небольшом, от "Юганскнефтегаза", принадлежащего теперь "Роснефти".

Срок выплаты первого транша истекает в конце следующей недели. Не исключено, что для выполнения обязательств перед «Газпромом» «Роснефтегазу» придется прибегнуть к услугам одного или нескольких госбанков, которые в последнее время регулярно приходят на помощь госкомпаниям. Впоследствии эти кредиты могут быть рефинансированы в рамках основного займа у зарубежных банков, поскольку легально найти всю сумму для закрытия расчетов по сделке с «Газпромом» в России нельзя.

Получить комментарии "Росимущества", которое курирует привлечение средств «Роснефтегазом», и Минэкономразвития, разработавшего схему выкупа акций, вчера не удалось.