Компания «Северсталь-авто» (87,69% акций принадлежат структуре Алексея Мордашова), в состав которой входят Ульяновский автомобильный и Заволжский моторный заводы, объявила параметры первичного размещения акций. 30% бумаг компании, которые предоставит основной акционер -- Newdeal Investments Limited, будут размещены на российском рынке ценных бумаг в первой половине этого года. В итоге акционеры, по предварительным оценкам инвестбанков, получат от 134 до 170 млн долл. Однако в развитие автомобильных активов г-н Мордашов собирается вложить лишь половину этих средств. «Около 50% средств, полученных от продажи этих акций, -- говорится в официальном сообщении компании, -- основной акционер намерен направить на выкуп по преимущественному праву акций «Северсталь-авто» нового выпуска». Общий объем новой эмиссии составит 4,47 млн акций, или около 15% нынешнего уставного капитала компании.

Впервые о намерении провести IPO гендиректор «Северсталь-авто» Вадим Швецов сообщил в июле прошлого года. В рамках подготовки к размещению компания осенью раскрыла своих владельцев. Из отчета по МСФО за первое полугодие выяснилось, что 87,69% бумаг компании через Newdeal Investments Limited владеет президент «Северсталь-Групп» Алексей Мордашов, владельцы оставшихся акций не раскрываются. А в январе нынешнего года ФСФР зарегистрировала новый выпуск акций «Северсталь-авто» в размере 15% от нынешнего уставного капитала, который так и не был размещен. В компании г-на Мордашова не объясняли предназначения новой эмиссии.

Как выяснилось, инвесторам в рамках IPO будут предложены старые акции «Северсталь-авто», половина средств от продажи которых вернется в компанию в результате выкупа основным акционером нового выпуска. Обращение акций (ведущим организатором предложения и менеджером книги заявок выступит Deutsche Bank совместно с UFG, совместным менеджером -- «Тройка Диалог») на рынке начнется уже в первой половине года.

Однако у схемы есть и другой подтекст. Получается, что половина средств от IPO останется лично у г-на Мордашова, а половина пойдет на стратегическое развитие компании. В «Северсталь-авто» не могут сейчас сказать, сколько акций основной акционер намерен выкупить в рамках новой эмиссии. Но, как сказано в пресс-релизе компании, после проведения IPO и завершения эмиссии новых акций доля основного акционера составит не более 64% уставного капитала.

Аналитики прогнозируют IPO «Северсталь-авто» успех. Во-первых, сейчас на рынке бумаг сложилась для этого благоприятная конъюнктура. Во-вторых, актив г-на Мордашова, по их словам, является одним из самых привлекательных в отечественном машиностроении: рентабельность компании по чистой прибыли в прошлом году составила около 6% (среднемировой показатель -- 3,5%), чистая прибыль в 2004 году выросла на 49,1% -- до 1,34 млрд руб., а выручка на 18,8% -- до 23 млрд рублей.

На внебиржевом рынке бумаги «Северсталь-авто» сейчас торгуются по цене 15--17 долл. за акцию. Целевая цена, указанная в рекомендациях инвестбанков, -- 18--19 долл. Таким образом, капитализация «Северсталь-авто» в этом случае может составить 447--566 млн долларов.