Рейтинговый центр АК&M и рейтинговое агентство «Эксперт РА», объединившиеся в рамках консорциума «Эксперт РА--АК&М», присвоили Калужской области кредитный рейтинг по национальной шкале А+ со стабильными перспективами. Это означает, что регион относится к категории заемщиков с высоким уровнем надежности. В краткосрочной перспективе риск несвоевременного выполнения обязательств правительством области незначительный, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна. Калужская область стала, таким образом, шестым субъектом федерации, получившим от консорциума индивидуальный рейтинг кредитоспособности (в сентябре 2003 года «Эксперт РА--AK&M» присвоил рейтинг Ярославской области, а затем оценил платежеспособность Москвы, Красноярского края, Пермской и Ростовской областей).

В основе высокого рейтинга Калужской области лежат значительный экономический потенциал и удачное географическое положение региона, низкий уровень долговой нагрузки, сбалансированность бюджета, высокое качество финансового управления и хорошая кредитная история, считают эксперты. Факторами же риска являются зависимость от федерального бюджета и невысокий уровень жизни населения. В качестве негативного обстоятельства выступает также проводимая социальная реформа: передача федеральным центром обязательств по обеспечению региональной категории льготников повысила нагрузку на расходную часть бюджета Калужской области.

Основные макроэкономические и бюджетные показатели субъекта федерации в последние годы демонстрируют положительную динамику. В 2003 году рост валового регионального продукта (ВРП) Калужской области составил 8,2%, а промышленное производство увеличилось на 7,3%. Доходы бюджета в 2003-м выросли на 38,9%, а расходы -- на 37,8%. В прошлом году положительная динамика сохранялась, однако по некоторым показателям темпы роста замедлились: за 11 месяцев промышленное производство прибавило всего 4%, темп роста ВРП на 2004 год прогнозируется на уровне 5,4%.

Одним из ключевых факторов, способствующим повышению экспертами консорциума рейтинговой оценки Калужской области, явилась невысокая долговая нагрузка. Объем государственного долга области, по данным на 1 января 2004 года, составил 658 млн руб. Объем госдолга по отношению к объему собственных доходов бюджета в 2003 году -- 16%, что значительно ниже, чем среднее значение по регионам России. При этом в 2001--2003 гг. уровень долговой нагрузки снижался: отношение государственного долга к собственным доходам уменьшилось с 42,3% до 16%. И хотя в 2004 году абсолютный объем долга области увеличился, уровень долговой нагрузки вследствие роста доходной части бюджета остался прежним.

Калужская область является тем не менее дотационным регионом. Доля собственных доходов в региональном бюджете невысока и по итогам 2003 года составляла 52,87%. По этому показателю Калужская область находится на 52-м месте среди других субъектов федерации. Правда, в последнее время обнаружилась тенденция роста уровня независимости областного бюджета от федерального центра: по итогам 11 месяцев прошлого года доля собственных доходов в региональном бюджете достигла 60,86%.

В перспективе, считает «Эксперт РА--АК&М», уровень кредитоспособности области, вероятнее всего, останется прежним. Хотя отдельные показатели могут и улучшиться. Инвестиционный потенциал региона вскоре станет предметом обсуждения в ходе Калужского инвестиционного форума, организованного правительством области и информационным агентством AK&M. В его работе 14--15 апреля намерены принять участие более 350 делегатов, среди которых руководители ведущих предприятий и компаний региона, представители российских и зарубежных банков, инвестиционных компаний и фондов.