Вчера исполнилось десять лет со дня одного из самых сильных крушений рубля в истории современной экономики -- «черного вторника» 1994 года. Тогда рубль подешевел по отношению к доллару почти на 40% (с 283 руб. за долл. до 392 руб.), после чего министр финансов Сергей Дубинин был отправлен в отставку, а Виктор Геращенко покинул должность главы ЦБ. Десятилетие спустя на валютном рынке прямо противоположная картина: вчера на ЕТС рубль укрепился по отношению к доллару более чем на 10 коп. ЦБ ждет, что к концу года курс удержится в коридоре 29,2--29,5 руб. за доллар.

«Черный вторник» -- наиболее драматичный наряду с кризисом 1998 года эпизод экономического развития страны -- случился уже на второй год формирования валютного рынка. «Экономика сокращалась, правительство верстало бюджет с гигантским дефицитом, -- вспоминает главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков, -- и Центробанк, финансируя дефицит, раздавал рубли направо и налево. Он же пытался удерживать курс валютными интервенциями и периодически тратил на это все свои резервы». 11 октября Центробанк просто не смог противостоять очередной спекулятивной атаке на рубль. Эти события впервые заставили власть задуматься о неэффективности денежной политики. Минфин и ЦБ отказались от бесконтрольной эмиссии рублей, в соответствии с рекомендациями МВФ ввели жесткий валютный коридор, а бюджетный дефицит теперь финансировался на рынке госдолга, рухнувшего в августе 1998 года. Г-н Гавриленков отмечает, что именно «черный вторник» породил макроэкономическую политику, результатом которой стали дефолт государства по ГКО, девальвация рубля (с 6,5 до 14--15 руб.) и последовавшие за ней шесть лет устойчивого экономического роста.

Сейчас Центральный банк и правительство решают противоположные задачи -- контроль за инфляцией (а значит, бюджетными расходами и денежным предложением) и препятствование укреплению рубля. И ЦБ преподносит дилерам другие сюрпризы -- так, вчера он перестал покупать доллары на рынке и позволил рублю укрепиться более чем на 10 коп. Официальный курс рубля упал с 29,22 руб. за долл. до 29,12 руб., что стало неожиданностью для дилеров. «Цены на нефть весьма высоки, приток валюты сохраняется, предпосылки для укрепления рубля есть, -- говорит один из них, -- но никто не ожидал, что Центробанк уйдет с рынка именно сейчас».